안녕하세요, 동키동키입니다.
오늘은 포스코퓨처엠 종목 분석 및 주가 전망에 대해 알아보는 시간을 가져보겠습니다.
포스코퓨처엠은 이차전지소재(양극재, 음극재, 전구체 등), 첨단화학소재(탄소소재 등), 산업기초소재(내화물, 생석회 등) 등을 개발/생산/연구하고 있는 기업입니다.
포스코퓨처엠은 코스피 16위 기업으로 5월 27일을 기준으로 시가총액 21조 3,024억원, 상장주식은 77,463,220주, 유동주식수 비율은 37.42%입니다.
기업실적을 살펴보면 2021년에서 2022년, 2023년으로 넘어며가 매출액은 크게 성장했지만 영업이익, 영업이익률은 고전을 면치 못하는 모습인데, 해당 시기는 리튬 등 원자재 가격의 급락으로 수익성이 크게 떨어지며 재고평가손실을 반영했기 때문이라고 합니다.
* 리튬 가격이 하락함에 따라 레깅효과가 발생해 원가율이 100%를 넘어가는 수준까지 발생
* 레깅효과란 원재료를 구매해 생산하는 과정에서 원재료의 가격이 변동하면서 제품의 생산과 비용/수익성이 영향을 받는것
→ ex. 비싼 가격에 리튬을 구매하였으나 국내로 들어오는중 리튬 가격이 하락하면, 재고 자산 가치가 하락하고 마진이 감소
다수의 증권사에서는 포스코퓨처엠이 2024년 1분기 양극재 기업들에 대한 시장 기대치보단 호실적을 보였으나, 이는 재고평가손실환입(467억원)으로 인한것이므로 이를 제외 할 경우 동사 역시 적자를 기록했다고 보고 있습니다.
- 포스코퓨처엠 주가 강세 이유 왜?
① 벨류체인 : 포스코퓨처엠은 원료-중간재-제품 양산에 이르기까지 2차전지 생산 과정을 모회사(POSCO)와 함께함으로서 사업의 장기적인 안정화를 도모
* 단 개발중인 전구체 비율은 다소 낮은편(약 20% 수준)이어서 비율을 높이기 위해 지속 연구/개발중
② 탈 중국화 : 국내 최초로 천연흑연 음극재/인조흑연 음극재 양산에 성공
* 중국이 전 세계 음극재 시장의 95%를 점유하고 있어, 동사의 인조흑연 음극재 개발은 고무적인 성과
→ 음극재는 배터리를 구성하는 4대 소재(+양극재/전해질/분리막) 중 하나로, 배터리의 안전성 수명/충전 성능 등을 결정하는 중요 소재
* 또한 양극재를 다루는 기업 중 음극재를 동시에 하는 기업은 포스코퓨처엠이 유일
- 포스코퓨처엠 생각 해볼만한 점
① 불확실한 시장 전망 : 올해 11월 미국 대선 결과(바이든/트럼프)에 따라 중장기적으로 실적 개선에 먹구름이 생길 수 있음
* 트럼프는 "전기차는 모두 중국에서 제조한다. (중략) 우리가 세계 어디보다 휘발유가 많기 때문에 다시 내연기관차(휘발유)를 사용하길 바란다"는 선거유세를 직접적으로 한 바 있음
