안녕하세요, 동키동키입니다.
오늘은 효성중공업 종목 분석 및 주가 전망에 대해 알아보는 시간을 가져보겠습니다.
효성중공업은 최근 전력 이슈로 관심받는 변압기, 차단기, 전동기, 감속기 사업은 물론 주상복합, 아파트, 오피스텔 등 건설 사업도 함께 영위하고 있는 독특한 기업중 하나입니다.
동사가 전력주냐 건설주이냐를 선택해야 된다면 '모두 맞다'고 볼 수 있으나 매출 비중으로서 한쪽으로 결정된다면 동사의 사업 테마는 '전력주'에 더 가깝다고 볼 수 있는 독특한 종목입니다.
* 변압기, 차단기 등 매출 비중(59.91%) / 주상복합, 아파트 등 매출 비중(39.45%)
효성중공업은 코스피 113위 기업으로 6월 23일을 기준으로 시가총액 3조 5,107억원, 상장주식은 9,324,548주, 유동주식수 비율은 49.47%입니다.
기업실적을 살펴보면 2021년부터 2023년, 그리고 2024년 컨센서스까지 꾸준한 성장을 보여주고 있습니다.
동사가 발표한 2024년 1분기 IR 자료에 따르면 건설 사업도 함께 영위중인 동사가 최근 부동산 경기 침체 속에서도 꾸준히 실적을 내는것은 도급/공공사업 등 리스크가 낮은 사업 위주로 수주를 채워나가고 있기 때문이라고 합니다.
전력 분야(중공업)에서 벌어들인 이익을 건설 분야에서 까먹지 않는다는 사실만으로도 충분히 훌륭히 기업을 운영하고 있다고 보여집니다.
최근 글로벌 AI가 각광받기 시작하면서 반도체-전력-전선 등 관련주들이 순차적으로 주가에 탄력을 받고 있는 상황인데, 동사는 반도체발 이슈에 따라 발생한 전력 슈퍼사이클에 올라타겠다며 미국 멤피스 및 국내 창원에 1,000억원 규모의 공장을 증설해 capa를 40% 확대하겠다는 의지를 표명하기도 했습니다.
최근 전력을 테마로 국내외 많은 자본이 몰리는만큼 효성중공업 역시 전력주로서 가진 기술을 토대로 시장을 점유하겠다는 욕망을 거침없이 드러내고 있는 상황입니다.
- 효성중공업 주가 상승 요인
① 공격적 투자 : 미국 전력망 교체 시기가 도래함에 따라 발생한 슈퍼사이클이 향후 20년간 이어질것으로 예상되어 capa를 공격적으로 증설시키며 대응
* 동사는 2021년부터 2023년까지 꾸준히 생산능력을 확대했음에도 공장 가동률이 계속 증가하고 있어 이 추세가 계속 이어진다면 기록적인 매출 성장이 기대됨
* 특히 미국 멤피스 공장은 증설이 완료 되면 현재 대비 2배 수준의 생산능력을 갖추게 됨
② 유럽 연구개발 등 : 동사는 2010년 국내 기업 최초로 영국전력청 초고압변전기 주공급자로 선정, 2020년 스웨덴 국영 전력청과 420kV 초고압차단기 수주 계약을 맺는 등 북미뿐 아니라 유럽으로도 시장 활로가 열려있는 상황임
③ 액면분할 : 액면가 5,000원에 상장 주식이 900만주 밖에 되지 않아 유동 물량이 워낙 적고 덩치가 커 거래가 활발하지 않은 상황으로, 액면분할 되어 유동주식이 늘어난다면 주가 상승 요인이 될 수 있음
- 효성중공업 주가 하락 요인
① 사업 분야 : 중공업(전력) 사업과 건설 사업을 함께 영위하고 있어 시장 성장에 따라 전력주로 유입 될 자본이 타사(ls electric, HD현대일렉트릭, 제룡전기 등) 대비 적을 수 있음
② 운임 상승 : 2021~2022년 대비 최근 해외 수출 비중이 크게 늘어나고 있는 기업으로 해상운임이 계속 상승할 경우 매출 실적 감소에 영향을 줄 수 있음
* 2024년 6월 23일을 기점으로 글로벌해운운임은 11주째 계속 상승하고 있음
